答朋友疑问兼论光伏是个啥玩意

  今天有盆友问隆基，关于这货的话都说完了。现在大盘一副要死不活的姿态，光伏价格战也打得如火如荼，都是坏消息。

  1，回忆本年硅料价格，跌宕起伏。9月份开端，硅片去库存，降价。天然硅片去库存，硅料就垒库存，所以10月到现在硅料也跌跌不休。硅料企业本钱并不完全相同，同一家企业不同厂区的本钱也有差异。所以当价格迫临本钱线时，不同企业不同厂区会先后停产检修，直到库存去化。

  当下流需求康复时，硅料库存低开工率低，天然硅料开端提价。无非是很多搁置产能决议提价起伏有限。然后硅片提价，带动电池组件提价。价格动摇不重要，重要的是在这样的一个过程中，有些财政不健康的企业会爆雷，有些本钱过高的企业等不到商场康复到自己盈余，然后被筛选。

  硅料出产特性注定了价格动摇较大，大化工连续出产，并不是想停就能立刻停，想开就能立刻开。开停都是本钱。而硅料价格动摇就会给下流组件企业报价带来危险：等交货时，你怎样能确认硅料还在低位？

  所以组件企业报价得当心又当心，对一线而言下降一点开工率比本钱线，现在会集电站招标PERC渐渐的变少，PERC快速退出商场。二三线即使报贱价，中标的也往往是一线企业。二三线开工率越低本钱越高，直到价格降到本钱线下，逐步停产。

  有人说光伏产能出不清，商场一好老产能又妙手回春。可是NTP各家功率一直在提高，从上一年560到现在575，580乃至585。下一年不管本钱仍是功率，都还会优化。一线亿几十亿的研制，不会白花。而停产的二三线既无研制也无出产继续改善，跟一线产线的距离会越拉越大，还怎样复产？

  3，隆基究竟有没有优势？其实一般投资者，包含券商研究员，对企业的技能都没有判断力。企业的技能怎么，都是企业自己在说，真真假假。

  可是隆基储藏的现金最多，这没啥疑问。然后隆基自己有投产的NTP和BC产能，隆基最新招标的NTP仍是高价中标。然后隆基挑选后续扩产BC线路。隆基不会蠢到花几百亿自己骗自己吧。自家NTP和BC谁好谁欠好，自己不清楚吗？

  然后一堆人说隆基那么牛，为啥还投NTP。其实现在看现已很清楚了。隆基不投NTP，PERC退出商场，会集电站拿啥招标？莫非一年时刻隆基抛弃会集电站商场？客户关系不保护了？隆基BC PRO要25年才干构成产能，24年必须有NTP投会集电站的标。

  4，现已快到黎明前了，可是这一段或许更黑更阴险。20保不保得住难说，不过北向还有100亿，悉数卖出也用不了多久。宁王现在跌跌不休，由于宁王茅台招商这些北向还有不少持仓。

  其实光伏跟其他职业也很相识。不一定个个都要当榜首才干活下来。跑不过熊，可是得跑过友军。对一线而言，当榜首不重要，得跑过二三线，并且在一线里也别吊尾灯。这样熬过熊市，才有春天。

  从这个视点，你就能了解为啥隆基说NTP不可，晶科通威还一堆大扩特扩。各有各的活法。卷不过BC，卷过其他NTP相同能活。反正隆基就算牛逼上天，他的产能也得1，2年后才放量。这期间的生意总要有人做。至于3年后怎么，李仙德不是说了吗：未来来了再说，做好眼下。

  2，技能不能相似芯片职业相同，决议商场有无，可是技能水平决议你能不能跨过周期；光伏的技能本质上都是工艺改善，是继续前进的成果。表面上看，如同没技能门槛，可是时刻略微拉长，累计的距离就决议存亡。

  3，周期过后会怎样样？中心在于技能有没有碾压才能。有，则一家独大职业赢利过半归他。没有，则便是一般的周期制造业，重财物高危险，挣钱时是真挣钱，亏起开也不含糊。

  假如没有杠杆，也没有更好挑选。年报前都可以不看。重视下硅料价格和招标价格就行。硅料涨了，组件招标回到1.1之上，差不多职业就开端反转。

  这么严格的环境，二三线是熬不下去的，开工率低，平等价格还不能中标，没有研制技能投入…而NTP继续在改善，或许下一年的标，组件门槛就变成580w，二三线招标资历恐怕都没有了。

  $隆基绿能(SH601012)$ $通威股份(SH600438)$ $晶科动力(SH688223)$ 今天有盆友问隆基，关于这货的话都说完了。现在大盘一副要死不活的姿态，光伏价格战也打得如火如荼，都是坏消息。操作上，前段时刻就说过隆基减仓，也别空仓，熬等右侧信号。现在再整理下，作为记载吧1，回忆...