TOPCon多项优势显着,或将成为未来两年干流道路现在P型PERC电池功率均匀23.5%左右,现已挨近24.5%的功率极限,职业亟待开展下一代技能。2022年以来N型技能加快迭代, TOPCon技能凭仗其较高的转化功率、相对老练的设备与工艺、较高的量产性价比，在N型道路中首先锋芒毕露,工业化进程不断加快。2023年为TOPCon技能大规模放量元年,职业步入规模化量产阶段,咱们估计23年TOPCon出货市占率有望达20%-30%,并在24年到达50%以上,将成为未来两年干流电池技能道路。

  TOPCon最佳技能道路没有定型, PECVD和LPCVD齐头并进TOPCon电池的技能道路中心差异在于隧穿氧化层和掺杂多晶硅的制备,现在干流制备办法为LPCVD和PECVD, LPCVD道路老练度比较来说较高,成膜作用好,但是有绕镀、原位掺杂难、需求耗费石英管等缺陷; PECVD可原位掺杂、工艺精简,但存在成膜质量较差、出产良率较低一级问题。现在职业界完成大规模出货TOPCon的干流技能途径是LPCVD,代表企业为晶科动力和钧达股份。新增扩产则首要以PECVD为主,首要厂商包含通威股份、晶澳科技、天合光能等。当时时点看,两种技能道路在本钱、功率上并无显着差异，未来或出现两种途径并行态势。

  TOPCon较PERC出售溢价显着,本钱端差异已不大,具有较好经济性价格方面,当时TOPCon较PERC具有0.1元M以上的溢价,底子原因是:1) TOPCon比较PERC电池具有高功率,从而摊薄面积相关BOS本钱; 2)TOPCon具有高双面率+低温度系数+低衰减等优异特性,可进步电站生命周期发电量，下降下流 LCOE，从而在出售端带来溢价，咱们测算得 TOPCon理论溢价可达0.15-0.2元/W。本钱方面,当时抢先TOPCon电池厂可将本钱差异和PERC控制在0.03元N以内。归纳考虑收入和本钱两个维度,当时TOPCon较PERC单瓦盈余高0.07元N以上,具有较好经济性。

  工业化趋势清晰,抢先玩家技能盈余逐渐完成TOPCon工业化趋势清晰,很多玩家纷繁布局TOPCon产线,按照咱们不完全统计, 2023年新增TOPCon产能超越400GW,估计到2024年,TOPCon 将超越 PERC 成为光伏电池技能新主线。从产值口径看，咱们估计本年TOPCon产出100GW左右,占电池总产出的20%-30%。作为当时性价比最高的 N 型电池道路，TOPCon 电池归于优质且稀缺产能，全年将坚持求过于供态势,盈余溢价有望坚持。工业技能迭代周期中,首先完成研制技能与量产的抢先电池组件厂商有望充沛享用新技能带来的超量收益。