光伏抢装潮带动工业链价格上涨 主张重视光伏玻璃、一体化组件厂等范畴头部企业(附概念股)

　　近期，光伏职业频现活跃信号。依据TrendForce集邦咨询最新查询，我国方针刺激光伏工业全体需求，组件供应呈现严重气氛，预期2025年三月和四月的需求将呈现小顶峰，或许顺势带动第二季工业链价格上升。

　　自上一年下半年触底后，到现在，晶硅光伏组件、光伏级多晶硅等产品的价格均呈现了不同程度的反弹。3月以来，硅片价格在分布式需求拉动下上涨，职业库存保持低位;电池片环节因G12R组件排产占比提高，价格接连五周上涨;光伏玻璃受组件开工率提高带动，3月库存天数环比清楚明了地下降，价格持续上行。EVA胶膜因需求激增，光伏料价格涨至11550元—11900元/吨。

　　本年1月份，《分布式光伏发电开发建造管理办法》发布，规则其发布之日前已存案且于2025年5月1日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有方针履行。

　　国家开展变革委于本年2月份发布的《关于深化新动力上网电价商场化变革 促进新动力高水平开展的告诉》中清晰，新动力项目(风电、太阳能发电，下同)上网电量原则上悉数进入电力商场，上网电价经过商场买卖构成。存量和增量项目分类施策，存量项目和增量项目以2025年6月1日为节点区分。

　　上述方针的发布，意味着4月30日成为了对工商业分布式光伏项目电网接入方法和上网电价做调整的时刻分界点，而5月31日则是增量项目全面入市的节点。为争夺原有方针盈余，企业纷繁赶在这两个节点前抢装，拉动光伏产品需求激增。

　　除了方针以外，海外商场复苏也助推供应链提价。其间，最具代表性的是欧洲，库存去化已完结，叠加东欧国家大批新项目排队上马，使得2025年的欧洲商场被看好。光伏收购决心指数飙涨。据专家猜测，2025年欧洲装机量或将翻倍。这也给了组件制造商提价的底气。本年1月，欧洲商场光伏组件的平均价格较2024年同期上涨了约5%—10%。

　　此外，在供应端，职业自律协议持续推进，2月多晶硅企业减产力度加大。据Mysteel计算，2月国内多晶硅企业开工率降至36.5%，产值环比下降4.68%至8.96万吨。

　　华夏证券601375）表明，“430”、“531”方针节点接近带来阶段性抢装需求，叠加前期的持续降负荷、去产能办法，光伏工业迎来时间短的供需格式改进。光伏工业链价格呈反弹态势。但从别的一方面来看，部分企业去海外融资弥补流动资金下降债款担负，到新式商场新建产能躲避交易危险，以及地方政府对招商引资项目的支撑等办法将延伸商场出清周期。而职业完全的供需改变、再次景气上行仍需更多活跃因素推进。

　　该组织表明，现在光伏指数PB 估值仍处于前史低位水平。短期商场对抢装所导致的阶段性景气好转反响平平，反映出资的人对过剩产能、未完结出清的长时间忧虑。主张中期重视亏本力度较大、产能出清预期清晰的主辅材范畴。重视光伏玻璃、一体化组件厂、多晶硅料、电子银浆、BC 电池技能等相关范畴头部企业。

　　国泰君安日前发布的研报表明，当时光伏工业链有望进入价格上涨通道，板块已处于预期底部方位，职业基本面底部企稳，供应侧和需求侧的活跃催化有望连续登台。后续职业景气上行与供需改进预期持续提高，板块时机有望闪现，保持职业增持评级。

　　信义光能(00968)：3月上旬，天风证券601162）发布研报称，保持信义光能(00968)“买入”评级，持续看好公司生长远景及龙头优势。结合光伏玻璃景气方位及原燃料价格状况，改行调整光伏玻璃价格及本钱假定，一起考虑公司新增产能投进节奏，下调公司25/26年全体收入猜测至227/251亿元(前值424/501亿港元，公司本年将财报单位由港元改为人民币)，新增27年猜测为270亿元，一起下调公司25/26年归母净利猜测至18/25亿元(前值59/72.5亿港元)，新增27年猜测为33亿元，25-27年归母净利YoY别离8%/10%/12%。

　　协鑫科技(03800)：1月21日，协鑫科技发布公告，2024年四季度，协鑫科技颗粒硅产值7.09万吨，销量7.46万吨，含研制费用现金本钱28.17元/公斤，较三季度的33.18元/公斤再次大幅度下降15%，改写职业纪录。与此一起，公司2024年完成颗粒硅产值26.92万吨，出货28.19万吨，库存不断压减。海通证券指出，从目标达到状况去看，协鑫科技颗粒硅产品升级超预期，有望进一步翻开下流商场的需求。此外，跟着多晶硅职业自律的稳步推进及新年期间下流质料囤货的耗费，年后多晶硅价格有望持续回升至相对合理区间。跟着职业全体价格的抬升，公司凭仗本钱优势有望首先迎来盈余拐点。

　　新特动力(01799)：公司主营多晶硅出产、向太阳能和风能发电厂及体系供给工程建造承揽服务以及太阳能和风能发电厂的运营。

　　福莱特601865）玻璃(06865)：2月下，里昂发布研报称，给予福莱特玻璃(06865)“跑赢大市”评级。中央政府发表新动力上网电价商场化变革方针，持久来看商场化电价导致项目内部回报率较低，该方针将致未来太阳能装机量增加放缓，但一起估计将推进工业增加更具可持续性及安稳。短期内，该行以为该方针将在本年6月1日前推进装置热潮。